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五、成本曲线先降后升体制成本也是成本，终究服从成本行为的一般规律．在经济学理论上，所有成本曲线一律先降后升．所以如此，传统解释的是边际收益递减．那是说，随着经济规模扩大，在合理的要素结构范围内，增加某一要素的投入，会在边际上带来产出增加，此时对应于产出规模，成本下降；但是过了合理临界点，增加某要素投入带来产出增量不增反减，于是成本曲线见底回升．

政策倾斜对小微融资仅能锦上添花。对小微企业贷款的政策倾斜种类繁多。首先，与数量相关政策，包括再贷款，再贴现，定向降准等，从结果看数量政策在应对小微企业融资难融资贵问题上效果并不理想。其次，与价格相关政策，包括降低贷款基准利率，新创设的TMLF工具降低操作利率等。这类工具一个特点就是降低银行负债端的成本，但并不能完全指引银行放贷偏好，降低银行负债端成本可能会令银行降低资产端贷款利率，也可能扩大利差，转变为银行提高利润方式，并不能从根本上解决小微企业融资贵融资难问题。再次，财政政策主要体现为减税。减税政策能适当增强金融机构对小微企业放贷积极性，但力度仍然不够。

华讯投资：热点频出的结构性机会值得把握指数在本周连续走出调整行情，多次对60日均线发起攻击，但皆以失败告终，在一个较小的箱体中保持震荡，犹豫不决。目前政策底之上，管理层对于民企的支持，以及对于市场化交易制度的改进，都给股市提供了积极的信号，市场的信心得到了很好的修复。在低估值环境中，可以说向下阻力巨大。但就目前A股的接连调整的表现看来，不少增量资金对于未来科创板、注册制等制度的不确定性保持观望态度，以至大盘向上的量能未能持续跟进。再度缩小的量能，可以看出多头在空间打开之前不愿就此离场，而空头面对大势不敢轻言向下，市场似乎进入了一种短暂的平衡态势中。目前看来，指数有两条路可供选择，要么选择回到2600点平台以寻下蹲起跳动作；要么缓慢调整稳固筹码，等待新的刺激性消息来推进市场进行方向性的选择。

来源：中国基金报 作者：李树超受益于股市快速上涨，权益基金净值回升，运作接近一年半的首批公募基金中基金（FOF）净值绝大多数已经回归1元面值，今年收益率皆超过4%，净值回升最快的海富通聚优精选年内涨幅已达17.9%，体现了较好的赚钱效应。公募FOF多数回归面值

责任编辑：吴金明首家外资控股公募来了？摩根大通增持上投摩根基金股权至51%来源：公私风云原创： 夏悦超首家外资绝对控股公募或将诞生。近日有消息称，摩根大通旗下摩根资管以底价成功竞拍上投摩根基金2%的股权。此次交易完成后，上投摩根基金控股股东将变为摩根资管，上投摩根也将成为首家外资绝对控股的基金公司。

南仁东是我国著名天文学家，是“中国天眼”FAST的发起者和奠基人，被誉为“FAST之父”。2017年9月，南仁东因病逝世。今天，他的眼睛终于得以望向宇宙深处。天上也有南仁东星望向他倾尽心血的“天眼”。捆绑“保险”“地产”销售现象频现 盈利困局倒逼养老地产试水新模式