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每经记者 方京玉每经编辑 魏官红 赵云照片印在“金嗓子喉宝”包装上的创始人，竟出现在了失信被执行人名单上——原因是拖欠近5200万元广告费。截自金嗓子集团官网这笔欠款，也让法院发布了对广西金嗓子食品有限公司（简称“广西金嗓子”，06896.HK）实控人江佩珍的限制消费令。目前，江佩珍被限制乘坐飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；在星级以上宾馆、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费行为。

因此，很多业务京东落后于旁人。2012年11月22日，京东正式收购网银在线，想弥补支付的短板，这个布局比阿里巴巴晚了10年。2018年，支付宝的市场份额是京东支付的200多倍。另一层原因是创始人本人或许没有想清楚新产品的未来。“他不像阿里，阿里一开始做支付宝就想得很明白，不仅可以帮助商家，还可以提供交水费、电费等社会基础服务。”

下沉市场的爆发，本质上也是希望实现供给和需求能够更完美匹配，下沉市场的积极参与，也是今年天猫双11再创新纪录的重要动力，背后是中国内需的巨大爆发力。一系列国产品牌在今年双11有超过60%订单来自下沉市场，一大批国际大牌商品打破圈层壁垒，正在加速走进小镇青年的家中。我们的传统业务聚划算通过定制款货品的供给，深度触达下沉市场。

实习记者 许予朋 李林鸾免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：陈鑫英国首相约翰逊的首次重要内阁调整出现重大变故，萨伊德·贾维德（Sajid Javid）辞去财政大臣职务。

所虑不在汇率，而在地产泡沫！那么香港金管局为何没有投放美元、收紧港币的流动性呢？是没有足够的能力干预汇率吗？显然不是的。香港有联系汇率制的天然设计和强大的外汇储备保障，当前香港外汇储备（换算成港币）是流通中港币的6.86倍，占广义货币M3的25%，金管局是有能力维持港币对美元稳定的，汇率并不是主要担心的因素。而从基本面来看，香港经济仍在温和复苏，也支持货币政策跟随美国渐进收紧。香港金管局为何没有这样做呢？深层次的原因或许在于房地产泡沫。08年全球金融危机后，香港跟着美国实施宽松的货币政策，房价大幅飙升，当前港岛A类住宅售价与危机前的高点相比还涨了1.6倍，售租比已经突破了31倍的历史高位。如果金管局出手干预汇率就意味着收紧货币，市场利率抬升，香港楼市能否扛得住货币紧缩的压力，是存在风险的。

（分析案例仅供参考，更多详细计算，关注基金君随后报道）责任编辑：张琳珮来源：姜超宏观债券研究作者：姜超、梁中华原标题：解密港币的走势和影响：港币贬值不足虑，地产泡沫才是关键！摘要2017年以来港币贬值背后的深层次原因是什么？为何香港金管局加息失效？未来港币汇率会如何走？又会对经济和市场带来哪些影响？我们在去年7月份发布专题报告《跟随美国加息，港币为啥还贬值？》，已经对相关问题进行了详细分析，时隔将近一年，我们再来更新和强调下自己的观点。