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图1 PE装置开工率（单位：%）资料来源：卓创资讯，迈科期货图2PE检修损失量（单位：万吨）资料来源：卓创资讯，迈科期货但是随着大庆石化、神华宁煤等装置陆续重启，供应将逐渐回升。与此同时，延长石油延安能源新装置投产，进口货源增加都使得供应增加的趋势尤为显著。

在美国之外，新加坡和英国等地也面临着低迷的零售业销售额。像是英国，在去年就有近6000家商店关闭，也就是每天16家。而转眼再看线上零售，今年的网购星期一成为美国历史上规模最大的网购日，线上销售额在一天内就达到了79亿美元，而购物者在黑色星期五花费了62亿美元。

再次，在全球贸易格局胶着且充满不确定性的态势下，人民币汇率一篮子指数保持稳定+中间价灵活有弹性是一个较为友好的姿态，这也表明我们不会主动大幅贬值来触发贸易战或货币战；最后，资本净流入在年中股市发生较大波动后有所放缓，虽然SWAP掉期快速回落弥补了一部分外资的损失，但考虑到跨境资本流动的整体均衡，仍有汇率企稳的必要，避免下半年经济下行压力显现期间形成资本外流式的内外风险联动。

以通过大行进行即期干预为例，央行通过与大行的掉期合约，将干预消耗的子弹损耗向后递延。这是一种隐形即期干预法，未来可以由央行选择合适时点平滑释放外汇损耗。凭心而论，在汇率干预问题上，发达国家也是照做不误。如果任由汇率超调触发流动性风险与资产波动，才是不负责任的央行。

对此，郑宁说：“2018年，电子商务发展呈现如下特点：数字支付更加普及，社交网络与电子商务运营融合，大数据和人工智能提供更多个性化产品和服务，跨境电子商务快速发展，线上线下协同互助，电商和实体经济结合。与此同时，电商平台不正当竞争行为、侵害个人信息的行为也日益突出。”

此次“保底方案”的核心内容是同意英国整体留在关税同盟，但欧盟方面增加了诸多限定条款：一是英国留在关税同盟不设时间期限，英方不能自行退出关税同盟，必须经过双方共同设立的“审议委员会”同意；二是欧方在协议草案中加入了非常严苛的条款，在环境、政府补贴、气候变化、劳动力市场、部分税收领域对英国采取政策限制；三是对北爱与英国本土区别对待，英国整体留在关税同盟的同时，北爱尔兰还在货物及农产品贸易上留在欧洲单一市场。