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财政支出保持较高强度虽然财政收入增速趋缓，尚不及年初5%的预期目标。但财政支出依然保持着较高的强度。从前9月来看，在落实大规模减税降费的同时，还实现了财政支出较快的增长。1-9月，全国一般公共预算支出约17.9万亿元，同比增长9.4%，比去年同期提高1.9个百分点，比年初预算目标（6.5%）高2.9个百分点。

当然，除了减税降费，税收增速趋缓还有其他因素。比如，全球经济贸易面临下行压力，9月份当月我国进出口出现负增长，这会影响进口环节税收增长；需求趋弱使得企业利润同比下降，这会影响企业所得税增长。税收减收背景下，财政收入增速还出现小幅回升，在于非税收入的发力。1-9月非税收入累计实现2.3万亿元，同比增长29.2%。

指数型量化产品受宠2019年开年以来，基金公司布局量化产品的势头不减，2月25日，红土创新基金公司旗下红土创新沪深300指数增强A/C和红土创新中证500指数增强A/C，两只指数型量化型基金成立，自此，今年以来新成立的量化基金已达到6只。此外，新基金发行市场上，也有6只量化基金集中上架，主要包括先锋量化优选A/C、浙商汇金量化精选灵活配置混合、西部利得量化成长混合、景顺长城中证500指数增强等。

从目前疫情情况、内外部环境来看，新冠疫情对中国经济的影响要远超非典。4.2 改革战疫：启动新基建1、以货币政策为辅、财政政策为主，2020年财政政策更积极。当前全球经济金融社会脆弱性的根源是过去长期的货币超发和低利率，因此这一次应对要避免饮鸩止渴，以货币政策为辅、财政政策为主。

货币超发、投资者同质化交易行为、上市公司发债股票回购是美股长牛的重要原因，在市场下跌时泡沫被刺破蕴藏着巨大风险。市场的同质化交易行为不断增加。长期低利率压低了养老基金、保险公司等机构投资者的资产收益率，促使其将资金投向股市。量化交易、指数基金等被动投资逐渐盛行，增大了市场交易的同质性。苹果、微软、亚马逊等龙头蓝筹科技股市值占比持续上升，对指数影响显著。处于牛市时，同质化的交易行为快速推升股价，转入熊市时，则会造成大规模抛售，市场流动性枯竭，陷入下跌螺旋。

第四，务实灵活推进项目建设。对于马来西亚、马尔代夫、印尼等国出现分歧的“一带一路”项目，中国愿根据不同国家实际情况，采取灵活方式对待，同有关国家重新商谈经济合作方式和投资细则。对于一些合作伙伴同中国企业产生的商业纠纷，中国采用务实的谈判方式，并引入第三方调解和仲裁手段，逐渐摸索出解决争议的成熟办法。